Увеличение спекулятивных пузырей не приводит к органическому росту, так как они смертельно опасны для реального сектора экономики. Тем не менее в некоторых случаях даже крах пузырей может оказаться полезным. Всем мы знаем, что за счет роста пузырей в акциях, облигациях и недвижимости зарабатывают владельцы активов, банки и правительства (за счет прироста капитала и роста налогов на недвижимость), пенсионные фонды, брокеры и так далее. Но эти стороны также должны страдать из-за лопнувших пузырей, так почему же система работает так, что они появляются снова и снова?
Система не имеет иного выбора, кроме создания последовательных пузырей
Последовательное появление новых спекулятивных пузырей является единственным инструментом, который позволяет поддерживать постоянный и устойчивый рост, хотя это и иллюзия стабильности.
Кризис приводит к консолидации власти
Так называемая «Доктрина шока», озвученная в исследовании Наоми Кляйн, предполагает, что кризисы используются, чтобы оправдать дальнейшую консолидацию власти в руках небольшой группы. В частности, предсказуемые кризисы в результате разрушения финансовых пузырей могут быть использованы для расширения возможностей центральных банков и различных правительственных агентств.
В этом случае государство (правительство) и другие группы в значительной степени застрахованы от потерь, так как крупные участники рынка могут получать финансирование на очень большие суммы и это позволяет покрыть убытки. Грубо говоря, банки и другие финансовые спекулянты получают прибыль во время роста пузыря, тогда как государство покрывает свои убытки после его разрушения. Это может быть, например, национализация определенных активов, которые ранее принадлежали спекулянтам, не выдержавшим новый кризис. Что касается центральных банков, то во время разрушения пузыря и последующего кризиса их полномочия обычно растут. Это является общей тенденцией, которая предполагает общее доминирование финансовых институтов над производственными.
Очищающий кризис
Существует версия, согласно которой образование пузыря станет толчком к возвращению органического роста. Но вне зависимости от обоснований сторонников этой теории спекулятивные пузыри, даже если они идут в цепочке друг за другом, никак не могут привести к органическому росту, так как они фактически уничтожают реальный сектор экономики.
Получается, что выиграть от разрушения пузырей могут только крупные финансовые институты или сами органы власти в части повышения их возможностей. Возможно, это даст больше места для маневра при следующем кризисе, но это также может усилить этот кризис. Подробнее здесь
