Наблюдающийся рост спроса на нефть, вызванный падением цен на нее, замедлится в следующем году вслед за мировой экономикой, и из-за этого сохранится превышение предложения над спросом. Об этом пишет в ежемесячном докладе Международное энергетическое агентство (МЭА).Хотя нефтедобыча в США стала снижаться и начинают сказываться последствия сокращения капиталовложений нефтяными компаниями, добыча в странах ОПЕК в целом растет, отмечает агентство, как и в некоторых не входящих в картель странах: так, Россия и Бразилия в августе добывали рекордные объемы. Подробнее здесь
Метка:Прогнозы
ОПЕК vs Goldman Sachs. Кто окажется прав?
В 2016 г. нефтяной рынок придет в более сбалансированное состояние. Такое заявление сделал на нефтегазовой конференции в Кувейте генсек ОПЕК Абдалла Салем Аль-Бадри.
Он считает, что разрыв между спросом и предложением исчезнет уже в III квартале следующего года. Сейчас наблюдается замедление добычи за пределами ОПЕК, при этом спрос на «черное золото» продолжает расти. Именно эта динамика и станет основным фактором стабилизации. Кроме того, из-за низких цен на нефть многие добывающие компании сократили инвестиции почти на 20%, и это может привести к нехватке предложения в будущем.
Тем не менее Аль-Бадри также признал, что «рынок остается перенасыщенным», и отметил, что стабильность имеет первостепенное значение для нефтяного рынка, который переживает «чрезвычайно сложные времена».
Он также заявил, что фундаментальные факторы не соответствуют тому 60%-му падению цен, которые мы видели за последний год. По мнению генсека ОПЕК, спрос на нефть до 2040 г. вырастет с текущих 93 млн баррелей в сутки до 110 млн баррелей.
«Для удовлетворения такого спроса потребуется $10 трлн инвестиций», — сказал Аль-Бадри.
Тем временем эксперты банка Goldman Sachs продолжают предсказывать падение цен на нефть до $20 за баррель. Текущий рост, по их мнению, не имеет под собой никакой фундаментальной основы и связан с общим спросом на рисковые активы на фоне слабых данных по экономике США.
Спорить тут довольно сложно, тем более что корреляция фондовых активов и нефти в последнее время слишком очевидна. Вместе с тем, этот банк известен тем, что публично практически всегда дает противоположные прогнозы. Самый любопытный момент заключается в том, что после публикации Goldman Sachs в конце августа своего предыдущего прогноза о падении цен на нефть до $20 нефть всего за три дня взлетела почти на 30%, показав рекордный рост за 25 лет. Так и сейчас, пока цены стремительно растут, эксперты банка пророчат крах. Подробнее здесь
С нефтью все не однозначно
По мнению аналитиков Финам, если опираться только на экономику, то у цен на нефть почти нет шансов на рост. Ни сланцевая индустрия в США, ни остановка добычи из-за дешевых цен у других производителей, ни переговоры России и ОПЕК — все это не сыграет на повышение цен на нефть в ближайшие пару лет. Более того, есть много факторов, которые будут давить на цены: это увеличение поставок нефти из Ирана, слабость китайской экономики и экономики мира вообще.
Но не только экономика может повлиять на цены.
Цены на нефть, может, а скорее всего, так и будет, спасет затруднение поставок из Среднего Востока, из той же Саудовской Аравии и других стран, ввиду того, что война там все больше и больше набирает обороты. Сейчас война в Йемене еще не влияет на нефтедобычу, но Саудовская Аравия все глубже и больше погружается в конфликт и больших успехов добиться не может. То же самое и с «Исламским государством», пока его удается сдержать, но делать это становится все труднее и труднее. Весь регион с каждым месяцем все больше и больше втягивается в войну.
Катар на днях ввел свой воинский контингент в Йемен. Пока инвестиционное сообщество считало себестоимость добычи нефти и боялось китайской экономики, арабская коалиция в это время втянулась в наземную операцию в Йемене. Ничего хорошего, как мы полагаем, это не сулит. Конечно же, быстрого развития событий не будет, то есть конфликты и войны будут развиваться, но не молниеносно, поэтому в этом году в ближайшие несколько месяцев вряд ли что-то будет угрожать нефтяному промыслу региона, и вряд ли цены на нефть будут реагировать на средневосточные конфликты. Но поскольку ситуация, на наш взгляд, будет только ухудшаться, то, скорее всего, в следующем году война там будет уже вносить существенные коррективы в динамику цен на нефть.
Далее война, так или иначе, начнет негативно влиять и на нефтяной промысел региона, что в итоге просто отменит дешевые цены на нефть, и в следующем году, несмотря на все экономические трудности в мире цена нефти сможет начать полноценный рост.
Подробнее здесь
Citi: мировая рецессия – базовый сценарий 2016 года
К списку «армагеддонщиков» подключился американский банк Citigroup: «Глобальная рецессия, которая начнется в 2016 г. из-за событий в Китае, является нашим базовым сценарием. Неопределенность остается, но вероятность своевременного и адекватного вмешательства политиков с каждым днем снижается».
Китайским проблемам в докладе Citi отводится особое внимание, поскольку экономический спад и проблемы на финансовом рынке Поднебесной будут иметь более сильное негативное влияние на всю мировую экономику, а Китай может стать главной движущей силой глобального экономического спада в течение следующих двух лет.
Citi предлагает четыре основных сценария развития ситуации для китайской и американской экономик. Один из этих сценариев — глобальный экономический спад, в котором замедление Китая утащит в рецессию большинство развивающихся рынков, а в конечном итоге и развитые экономики.
Еще один негативный прогноз сделали в Citi по ценам на нефть. Они могут достичь минимальных отметок, которые последний раз были зафиксированы во время мирового финансового кризиса, прогнозируют аналитики Citigroup Inc. Столь резкое падение цен, по мнению аналитиков, произойдет на фоне стабильного переизбытка поставок топлива на мировом рынке. Котировки на уровне $32,4 за баррель, которые были в 2008 г., являются «вероятной реальностью». Цены могут продолжить снижение, даже при их падении ниже себестоимости добычи, если производители не начнут сокращать добычу. Подробнее здесь
Когда цены на нефть пойдут вверх?
На нефтяном рынке образовался сильный «медвежий» тренд. Аналитики продолжают прогнозировать дальнейшее снижение цен на нефть из-за переизбытка предложения углеводородов и сокращения спроса на сырье. Вероятность падения цен увеличивают еще и снижение темпов роста китайской экономики, и возврат на рынок иранской нефти.Страны ОПЕК увеличили добычу нефти до максимума за последние три года. Саудовская Аравия, потеряв рынок США, наращивает нефтедобычу до рекордных 10,6–11 млн барр. в день и занимается ценовым демпингом, стремясь сохранить хотя бы азиатский рынок. На его долю до «сланцевой революции» приходилось 68% саудовского экспорта. Не отстают и компании США, нарастившие, если верить Statistical Review of World Energy-2015, добычу и сланцевой, и обычной нефти до пикового уровня 11,5 млн барр. в сутки. Замыкает тройку лидеров нефтедобычи Россия с рекордными для наших компаний дневными цифрами 10,5–10,8 млн барр. Где-то на очереди Иран, Ирак и Ливия. Все эти факты заставляют аналитиков считать, что избыточное предложение нефти будет еще очень долго давить на цены.
Между тем, согласно исследованию банка Barclays, в 2015 году потребление нефти в мире в среднем выросло на 1,6 млн барр. в день по сравнению с 2014 годом. Китай за период с января по июль 2015 года нарастил импорт нефти на 10,4% в сопоставлении с предыдущим периодом. А в самих США, где на дорогах только легковых автомобилей 255 млн штук, спрос на нефть в первом полугодии 2015 года, по данным EIA, вырос на 3%. Это значит, что пока не только нет оснований утверждать, что в 2015 году мировой спрос на нефть и нефтепродукты снижается, — напротив, есть факты, указывающие на устойчивый рост потребительского спроса.
При этом, по данным ICE Futures Europe, количество фьючерсных контрактов на продажу, открытых самими производителями нефти, достигло рекордных значений за последние пять лет. Им противостоят фьючерсные «лонги» (контракты на покупку), открытые финансовыми инвесторами. И, возможно, именно здесь скрыт «биржевой секрет» нынешнего сланцевого чуда.
Спад производства нефти в США можно ожидать в ближайшие месяцы, а вслед за этим может произойти рост цен на углеводородное сырье, потому что большинство мировых производителей нефти в странах, как входящих, так и не входящих в ОПЕК, работают на пределе своих возможностей. Во всем мире — от Норвегии и Канады до Нигерии и Вьетнама — наблюдаются проблемы с финансированием новых проектов в связи с низкими ценами на нефть, что уже в недалеком будущем может стать причиной значительного снижения объемов добычи.
Саудовская Аравия уже серьезно страдает из-за своего нефтяного демпинга, производственные мощности близки к своему пределу, а дефицит бюджета страны составляет 20% от ВВП. Что касается Ирана, то международные санкции крайне негативно сказались на состоянии иранского нефтегазового сектора. Дефицит инвестиций и отсутствие доступа к современным технологиям добычи и разведки месторождений усилили отставание от конкурентов в этой сфере. И без новых инвестиций, необходимый объем которых оценивается в $50 млрд, Ирану будет сложно существенно увеличить добычу нефти.
Таким образом, финансовые инвесторы, держащие длинные позиции в нефтяных фьючерсах, уже в следующем году, вполне возможно, окажутся в небольшом выигрыше. EIA сейчас прогнозирует среднюю цену Brent в 2016 году на уровне $59.
Единственное, что способно замедлить восстановление нефтяных цен, — это скорое начало цикла повышения процентных ставок ФРС США. Укрепление доллара к основным валютам станет негативным фактором для нефтедобычи, поскольку «утяжеление» доллара, как правило, компенсируется соответственным снижением долларовых биржевых цен на сырьевых рынках.
Но проведенная недавно Народным банком Китая девальвация юаня к доллару и сдерживающая рост потребительской инфляции в США дешевая нефть могут склонить ФРС к решению отказаться от повышения ставки этой осенью, что позитивно отразится на ценах на сырьевые товары.
Все вышеперечисленное в ближайшем будущем начнет оказывать поддержку котировкам нефти.
Подробнее здесь
Мировая или гражданская?
Идеология Америки, как и многих подобных государств, законсервировала государственное устройство, не допуская возможностей радикальных реформ. Завоёвывая, к примеру, Западную Германию, Японию или Ирак с Афганистаном, Соединенные Штаты проводили на их территориях самые смелые социальные эксперименты по перекройке общества, но абсолютно не допускают таких же изменений для самих себя. Но никакая система не может существовать вечно в меняющемся мире. То есть существовать она, конечно, может, но эффективность?
Американская система как государства, так и общества, мягко говоря, несовершенна. Она процветала благодаря всё более масштабным волнам мирового грабежа, каждая последующая из которых становилась всё более масштабной и кровавой.
Первый выход из кризиса, который приходит на ум — новая мировая война в классическом виде.
Второй выход предусматривает создание гигантских экономических кластеров в виде трансатлантического и транс-тихоокеанского сотрудничества. Минус такого варианта для США в том, что он, по сути, является старым добрым методом глобального грабежа и не решает кризиса внутреннего устройства.
Третий выход — это гражданская война в самих США. Обычным путём Соединенные Штаты реформировать уже невозможно. Нельзя ликвидировать Конгресс или упразднить федерализм, заменив его жёсткой унитарной системой. Невозможно взять и отменить те права, которые столетиями раздавали всем подряд, от чернокожих до гомосексуалистов. Для всего этого нужна гражданская война, бескомпромиссная и жестокая, в которой одна из сторон будет полностью разгромлена и безоговорочно капитулирует. Собственно, теперь только необходимо создать эти самые стороны, которые будут с оружием в руках противостоять друг другу. Ещё один вопрос, который способна решить гражданская война — понижение уровня жизни. Американцы слишком много потребляют и слишком мало трудятся. Зарплаты в реальном секторе слишком высоки, чтобы американская промышленность смогла конкурировать с Китаем и другими набирающими силу экономиками.
Вывод: гражданам самой свободной страны надо работать в буквальном смысле за еду, а заказы на восстановление порушенного во время боевых действий должны стимулировать производство. По большому счёту, запуску сценария вооружённой конфронтации мешают лишь несколько вещей. Например, то, что Америка утратит глобальное лидерство в политике и откатится сразу на пятое место как минимум. Цена за перезагрузку страны такова, что всю экспансию нужно будет начинать заново — совсем в других условиях. Также гражданская война имеет все шансы привести к катастрофическому распаду континентальной территории страны на несколько частей. В Штатах очень сильны традиции сепаратизма.
Трезво оценивая невесёлые перспективы, в Вашингтоне уже приняли меры. Уже построена сеть концентрационных лагерей по всей стране, а также превентивно запрещён под соусом борьбы с расизмом флаг Конфедерации, который в южных штатах традиционно считался символом бунтарства и местного самосознания. Правящий класс явно стремится всеми силами не допустить хаоса. Отчасти по причине упреждения внутреннего взрыва вновь извлечён на свет старый проверенный лозунг «Россия — враг», приправленный «китайской угрозой» и «Исламским государством». Чего ждать следом, в общем-то, ясно — сценарий №1 — новое обострение международной обстановки не за горами. Военное обозрение
EIA, BP и МЭА завышают прогнозы по нефти. Добыча будет падать
Сейчас кажется, что нефтяных ресурсов в мире более чем достаточно. Если обратиться к энергетическому обзору BP, то мы увидим общий уровень запасов нефти в 1678,9 млрд баррелей. Этого хватит планете примерно на 53,3 года, если оценивать по уровню добычи 2013 г.
Учитывая такие масштабные запасы на планете, неудивительно, что никто не хочет сокращать прогнозы по объемам нефти, которые будут доступны на рынке, так как добыче, кажется, ничего не угрожает.
Огромное количество нефти можно добывать, если не учитывать фактор стоимости этой добычи. Ректификационные технологии могут быть использованы в больших регионах мира по сравнению с настоящим временем. Конечно, потребуется больше воды для этого, но человечество может активно опреснять морскую воды и создать огромную сеть водопроводов. Есть еще тяжелая нефть, например из нефтеносных песков, а также другие виды месторождений. Но все они связаны с большими затратами.
И объем доступной в будущем нефти, вероятно, будет значительно ниже, если рассматривать реальные ограничение по ценами. Есть по крайней мере две причины, почему цены на нефть не могут быть высокими в течение неопределенного времени. Во-первых, любое повышение цен на нефть вредит экономикам, использующим большие объемы углеводородов. Во-вторых, при росте цен на нефть сокращается потребление. А это негативно влияет на экономику.
Цены не соответствуют уровню добычи, и это изменится. Добыча неизбежно будет снижаться. Пока компании еще как-то держатся, стараясь максимально снизить расходы и продавать как можно больше нефти, но прибыли они практически не получают. Кроме того, сильные сокращения рабочих мест компаниям невыгодны. Никто не хочет терять опытных и обученных сотрудников, а если это сделать, то нанять их вновь будет сложно, поскольку они, скорее всего, найдут работу где-нибудь еще, возможно, в других отраслях.
Аналогичная проблема относится к оборудованию. Если буровые установки не использовать долгое время, то их можно просто списывать, так как они уже не будут пригодны для работы. Другие факторы, такие как наличие контрактов на срочном рынке, необходимость платить по долгам и доступ к рынку «мусорных» облигаций, все еще обеспечивают временные высокие уровни добычи, но это не долгосрочные решения.
Независимо от того, что происходит в краткосрочной перспективе, становится ясно, что добыча будет падать. Подробнее здесь
Боб Дадли: сланцевая революция будет болезненной для многих стран мира
Сланцевая революция, в результате которой стали добывать неконвенционный газ с помощью технологии гидроразрыва пласта, или фрекинга, в настоящий момент является ведущей тенденцией на рынке США. За последние годы сланцевая добыча, которая стала частично результатом доступа к финансированию, привела к тому, что цены на нефть во всем мире опустились до рекордно низких значений.
Исполнительный директор BP Боб Дадли в интервью CNBC сказал, что эта революция означает, что США могут обойти Саудовскую Аравию в качестве крупнейшего компенсирующего производителя нефти, что может изменить баланс спроса и предложения.
Дадли также отметил, что стороной, выигравшей от падения цен на нефть, являются, без сомнения, импортеры – Китай, Индия и большая часть европейских стран. Даже США выиграли от сложившейся ситуации, заявил он, так как прибрежные штаты в основном являются нетто-импортерами нефти, а не экспортерами. Подробнее здесь
Нефтегазовые компании сворачивают новые проекты
Нефтегазовые компании с начала года приняли решение о сокращении капиталовложений по проектам, совокупные инвестиции в которые составляют $118 млрд, пишет Financial Times. Речь о 26 крупных проектов в 13 странах, инвестиции в которые были отменены, сокращены или перенесены во времени в результате резкого падения цен на нефть.
Крупнейший из таких проектов – завод по производству сжиженного газа Arrow в Австралии компании Royal Dutch Shell. А больше всего проектов, предполагающих отмену или сокращение инвестиций, – в Канаде. Девять из них связаны с добычей из нефтяных песков. Другие дорогие проекты, пострадавшие от падения цен на нефть, расположены в Китае, Индонезии, Ираке, Мавритании, Анголе, Намибии, Эквадоре и на Фолклендских островах (владение Великобритании). Уже сделанные объявления о сокращениях могут быть лишь началом.
Рынок не сразу почувствует последствия от полного или частичного сворачивания работы на этих проектах — ожидать заметного сокращения добычи ранее следующего года не следует. Подробнее здесь
Нефти всё ещё слишком много
По данным Агентства Энергетической Информации США (EIA), мировая добыча жидких углеводородов в первом квартале 2015 года по-прежнему сильно превышает потребление — разрыв ликвидируются только к концу года.
По мнению Международного Валютного Фонда, наибольшие сложности в связи с низкими ценами на нефть будут испытывать Великобритания, Норвегия и Канада. Первые два государства из-за сложной морской добычи нефти, требующей огромных операционных затрат, Канада из-за нефти битуминозных песков. США в этот список не внесены МВФ по методологическим причинам.
Прогнозировать цены можно только “при прочих равных”, которые в любой момент могут стать “неравными”. Грозовой тучей над ценами нависла политическая неопределённость в нефтедобывающих странах. Это видно по незапланированным перебоям в добыче некоторых государств (например, Ливия).
Вопрос США интересно поднять отдельно, так как именно там тестируется мировое нефтяное будущее следующих десятилетий — дорогая и технологически сложная в добыче нефть. Более того, есть и другие особенности — крайне малый размер нефтедобывающих компаний, что определяет, например, финансовую неустойчивость. Однако балансы большинства компаний вполне здоровы и ставки для них как и ранее, порядка 4%, а в декабрьский пик было 5%. Риски волны банкротств не успели материализоваться и на данный момент только единицы из тысяч пополнили список. Тут основная заслуга у цены американской нефти WTI, которая успела подняться выше $50. Сейчас WTI подобралась к отметке $60, эта цена как минимум позволит добытчикам выжить. При этом спрос на услуги “серсивников” упал в два раза (бурение в США сократилось) и добытчики не преминули воспользоваться этим: теперь за право пробурить скважину и сделать ГРП сервисники будут биться не на жизнь, а на смерть, в то время как добытчики будут потирать руки и занижать ценовые условия.
Прогноз добычи нефти в США вырисовывается не оптимистичным (рост сменяется снижением), но и не слишком пессимистичным (снижение будет небольшим). Подробнее здесь